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《错刀科技评论》

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日志

 
 

冷看联想的“脱胎换骨”  

2008-05-27 20:15:54|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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前几天,联想发布了2007/08财年业绩,全年销售额上升17%至164亿美元,全年除税前溢利(不包括重组费用)大幅上升237%至5.60亿美元。对这一年,杨元庆肯定感受颇深,他用了一个词汇:脱胎换骨。

 

从财报上,联想的“脱胎换骨”看上去很不错,但是各大行看法并不一致。

 

瑞银是悲观派,瑞银则认为,虽然联想毛利率改善,以及第四季税前盈利较该行预期佳,不过美元可能反弹,对联想毛利率可能构成打击。此外,在中国龙动力成本上升及经济增长放缓影响下,联想前景有不明朗因素,因此维持卖出联想评级,目标价4.7元。

 

美林是乐观派,它认为,联想全年业绩符合该行预期,并指出其毛利率高于该行预期,主要原因是全球个人电脑市场的占有率持续上升。虽然环球经济可能放缓,但由于在联想稳健的管理下,有足够实力去抵御冲击,加上并无重组支出需要。因此,美林维持买入评级,目标价由6.7元上升16.4%至7.8元。

 

冷静看一下,联想的“脱胎换骨”的确有非一般的意义:

 

1、“脱胎换骨”的第一个关键词是:优化全球供应链。记了一下财报发布时的一些数字,改变的确不小:1、整体成本和效率的改善。单台成本年比年下降16%,物料成本在2007/2008财年每个季度均取得两位数的减幅。2、全球服务能力年比上升11%。3、重点运用精益六西格玛。4、在全球增设厂房及派送的据点。每年产能增加超过2000万台,上海、Baddi和格林斯波罗按时启用,波兰和墨西哥厂房将于2008年底正式投产。

 

记得一年前,听杨元庆在一个私人沙龙上,就多次提到IT系统的整合。相对于戴尔、惠普,联想是有可能在全球供应链上做到成本最低的,但就目前来看,联想应该还是有差距,还是有继续的优化空间,这可能是瑞银悲观所在。

 

2、“脱胎换骨”的第二个关键词应该是:在全球推广交易型业务模式。从数据上来看,好像还不错。持续增长和盈利能力上:销售额全年年比上升12%,销量全年年比上升17%,连续5个季度在各地均取得盈利。全球性客户:第四季度全球性客户销售额年比年上升16%。考虑到交易型业务模式在海外市场上较低的基数,大幅增长可以理解,未来的悬念是真正有杀手级的产品和美誉度的品牌,毕竟,对个人性客户而言,口碑非常重要。

 

3、“脱胎换骨”的第三个关键词是:组织的整合。杨元庆自己也说,“联想走过了一条非常艰苦的道路,组织的整合,队伍的重建,品牌的塑造和切换,产品线的整合,都是以往在单一市场经营不可比拟的。”在这里,它把“组织的整合”放在了第一位。考虑到管理洋人的艰难,杨元庆曾用过一个词汇“打仗”,在这方面,杨元庆应该开始积累经验。我认为,组织的整合的核心是如何让洋人做好执行,看一下联想18人高管团队里只有5张中国面孔,你就知道这一工作的艰难。

 

4、“脱胎换骨”的第四个关键词是:品牌全球化。过去一年,联想在品牌全球化上做了不少动作,核心模式是“产品”+“赛事赞助”。其中产品上:推出IDEA消费电脑,推出THINKPAD X300。赛事赞助上:奥运会、美国NBA、F1赛车。以及IDEA的新广告系列。

 

5、在我看来,所有这些“脱胎换骨”都指向一个关键词:如何从中国制造厂商升级为世界级制造厂商。这个概念是IDC MI发明的,他们认为中国制造企业要经历三个阶段:迷你跨国公司—全球性制造企业—世界级制造企业。这个升级过程,并不是你做了多大规模就可以的,关键在于,你在拥有低成本能力之外,你的工业化能力、信息化能力如何。

 

对联想而言,未来几年的真正PK,不在品牌界面,而在你是否成为世界级的制造企业。

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